Apa perbedaan antara kontrak futures dan kontrak forward

Futures dan kontrak forward keduanya perjanjian untuk membeli atau menjual suatu aset dengan harga tertentu di masa depan. Meskipun mereka adalah kendaraan investasi kedua pasar yang diperdagangkan di bursa, di mana kontrak perdagangan individu standar yang ditetapkan oleh bursa, mereka juga berbeda dalam berbagai cara .

Sebuah kontrak berjangka adalah kontrak standar yang diperdagangkan di bursa berjangka. Pemilik kontrak futures dapat membeli atau menjual aset, yang dapat menjadi komoditas, saham, atau obligasi, pada tanggal tertentu di masa depan (tanggal pengiriman) pada harga tertentu (harga penyelesaian). Akibatnya, tanggal pengiriman adalah berbagai tanggal pengiriman, kontrak diselesaikan harian dan posisi ditutup sebelum jatuh tempo. Karena transaksi harian, kontrak berjangka beruang hampir tidak ada risiko kredit risiko tersebar arus kas harian hingga jatuh tempo.

Sebuah kontrak forward adalah kontrak non-standar yang diperdagangkan di pasar over-the-counter. Ini adalah kontrak pribadi antara dua pihak yang tidak tunduk pada ukuran kontrak standar atau pengaturan pengiriman. Pemilik kontrak ke depan dapat membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu di masa depan (tanggal pengiriman) pada harga tertentu (harga penyelesaian). Tanggal pengiriman adalah salah satu tanggal tertentu, kontrak biasanya diselesaikan pada saat jatuh tempo, dan hampir selalu disampaikan. Karena diselesaikan pada saat jatuh tempo, kontrak maju menanggung beberapa risiko kredit sebagai risiko yang terakumulasi hingga jatuh tempo.

Untuk menggambarkan bagaimana kontrak berjangka yang berbeda dari kontrak forward kita mengasumsikan bahwa nilai tukar pound Inggris untuk kontrak masa 90-hari dan kontrak ke depan 90-hari adalah 1,6000 USD per GBP. Investor A panjang (telah membeli) 100.000 GBP dalam kontrak berjangka 90-hari dan B investor lama (telah membeli) 100.000 GBP dalam kontrak 90-hari ke depan. Meskipun harga penyelesaian dan tanggal pengiriman yang sama, terdapat perbedaan antara keuntungan dan kerugian dalam dua kontrak. Secara khusus:

Seperti telah dijelaskan, di bawah kontrak berjangka, keuntungan atau kerugian yang direalisasikan dari hari ke hari karena transaksi harian, di bawah kontrak forward, keuntungan atau kerugian terealisasi pada saat jatuh tempo. Oleh karena itu, dengan asumsi bahwa nilai tukar kurs spot dalam 90 hari meningkat menjadi 1.8000 investor USD per GBP, A akan membuat keuntungan sebesar $ 20.000 tersebar selama periode 90-hari, sementara B investor akan membuat keuntungan yang sama tetapi pada saat jatuh tempo, yaitu pada hari ke-90. Demikian pula, investor mungkin menyadari kerugian, tetapi investor A, yang memiliki kontrak berjangka, akan membuat keuntungan sebesar $ 20.000 selama periode 90-hari terlepas jika pada beberapa hari ada kerugian.

Kedua berjangka dan perdagangan kontrak forward mata uang asing aktif. Namun, harga mereka di pasar valuta yang dikutip berbeda. Harga futures dikutip sebagai jumlah dolar AS per unit mata uang asing. Harga maju dikutip sebagai harga spot. Oleh karena itu, untuk pound Inggris, Euro, dolar Australia dan dolar Selandia Baru, tanda kutip maju adalah jumlah dolar AS per unit mata uang asing dan secara langsung sebanding dengan kutipan berjangka. Untuk mata uang utama lainnya, seperti Yen Jepang atau dolar Kanada, maju kutipan adalah jumlah unit mata uang asing per dolar AS.